Arthur entrevistou na sexta feira dia 12 de abril de 2019 o Alexandre Freitas, sócio da Oliveira Trust.
Segue o link abaixo.
Antes de falar com o Alexandre, ele comentou sobre as ofertas recentes da Kinea. Ela nunca dá oportunidade de os atuais cotistas terem direito de subscrição. Apenas para correntistas do Itaú Personalité.
A única explicação plausível é forçar os investidores a terem conta (e dinheiro para usar na oferta) no Itaú.
Eu sou contrário pois acredito que a proposta da oferta de fundos imobiliários deveria ser dar liberdade ao maior número de pessoas, não restringir.
Mas como as ofertas são sempre robustas e bem sucedidas, acredito que a estratégia do Itaú funciona.
Acredito ser algo mais difícil de outros bancos copiarem pois não possuem a estrutura integrada que o Itaú/Kinea possuem.
Santander e Bradesco possuem poucos fundos e BTG ainda está engatinhando na parte do BTG Pactual Digital.
Voltando ao tema da entrevista, a Oliveira Trust faz administração, custódia (desde 2010) e escrituração (desde 2014).
Cada serviço é independente, mas há sinergias se todos são feitos pelo mesmo grupo econômico. A comunicação flui mais facilmente, simples assim.
O custodiante controla o ativo do fundo, enquanto o escriturador controla o passivo do fundo.
O serviço de escrituração é uma despesa do administrador do fundo, já embutida dentro da taxa de administração. O serviço de custódia é pago pelo fundo, consequentemente impactando os cotistas do fundo imobiliário.
Todo fundo imobiliário precisa de um escriturador, mas nem todos fundos imobiliários precisam de custodiante.
FII de tijolo, por exemplo, não necessita. Mas FIIs com vários ativos mobiliários, como FII de CRI e FII híbrido, necessitam.
Dado um evento jurídico, quem realiza o bloqueio dos bens de determinado cotista é o escriturador.
Escriturador inclusive faz o informe de rendimentos e verifica o enquadramento do fundo.
O custodiante “dorme” com os ativos do fundo.
Normalmente não mostram o valor que administrador paga de escrituração, mas é possível ter uma noção do tamanho relativo de cada despesa em geral no relatório gerencial antigo do TRXL11.